新能源前瞻（ID：xinnengyuanqianzhan）原创
文 丨沈十六
编丨和 畅
新能源车企在2023年12月完成了冲刺，理想和问界是表现亮眼的两个品牌。理想完成了月销“破5万辆”的小目标，而问界则连续两个月销量破2万辆，让“遥遥领先”底气十足。
2024年的新能源汽车江湖，因为小米SU7的加入，看点颇多。
理想将在3月1月发布和交付其首款纯电车型理想MEGA，并预估年销量至少在7万辆以上。问界则是在新M7发布后打开了销量密码，截至2023年12月26日，大定已超过12万辆。问界M9发布的第二天，其大定也超过了2万辆。小米汽车自带光环，迈出了“每年出货量超过1000万辆”的第一步。
拥有爆款气质的它们有一个共性，即搭载了宁德时代麒麟电池。
除了麒麟电池，宁德时代在2023年8月发布的神行超充电池也将量产，而搭载神行超充电池的奇瑞、哪吒、阿维塔、岚图和北汽新能源等品牌车型，也将于2024年“飞入寻常百姓家”。
毫无疑问，宁德时代将在2024年订单满满。
在新订单的加持下，宁德时代去库存步伐稳健。截至2023年三季度，其存货从2022年年底的766.7亿元下降至488.8亿元。受益于产品强悍的实力，宁德时代的毛利率始终维持在21%，处于行业领先水准。
随着麒麟电池与神行超充电池在2024年密集上车，宁德时代有望拉大与“老二”的市占率差距。此前，作为全球动力电池的“六冠王”，宁德时代在2023年11月的装车量达到19.7GWh，市占率达到43.91%，近乎是“老二”的两倍。
同时，宁德时代的新产能已“箭在弦上”，进一步向市占率发起进攻。据公开数据，四川时代动力电池生产基地开启扩建计划，甚至已经有猎头为宁德时代的宜宾工厂广聘人才。
2024年，宁德时代蓄势待发。
01
小米汽车=2020年的特斯拉？
2023年12月28日正式亮相、2024年上市交付的小米汽车，无疑将成为宁德时代冲击2024年市占率的一个“大杀器”。
来源/新能源前瞻拍摄
在宁德时代的“铁粉”王宾看来，搭载麒麟电池的小米汽车对于宁德时代来说，或许就如同2020年的特斯拉。
而宁德时代市值在2021年达到高位，显然和特斯拉有着密切联系。
王宾是北京某高校金融研究生，在校期间学习了不少财务分析知识，是坚定的价值投资者。毕业之后，他辗转于金融机构，目前在商学院给学员教行业研究课。
早在2018年10月，王宾就购买了宁德时代的股票。“当时下单宁德时代的最大逻辑是新能源汽车前景广阔。考虑到整车的竞争比较激烈，而锂电池制造环节的行业格局也很好，所以内心比较倾向于投资锂电池龙头宁德时代。”
王宾一开始只是投了20万元，“仓位比较小，其实当时是带有一定试水色彩的。后来靠着做短线，我赚到了一点钱。”
但在2019年底的时候，王宾加大了宁德时代的持仓，“到2020年以后，应该有百万以上的持仓”。
谈到加大仓位的原因，王宾表示，宁德时代的市场占有率一直很高。在2020年，“碳中和的主线趋势带动明显，作为锂电池‘真龙头’，宁德时代也在不断刷新盘面认可度。另外，宁德时代和特斯拉在2020年2月签订了供货协议，预期特斯拉的销量将大幅带动宁德时代的收入。”
如今的宁德时代将可能再次复制2020年的火爆，而市场也给予了积极反馈。受小米汽车搭载宁德时代的101kWh麒麟电池消息影响，宁德时代当天成交额超35亿元。
雷军曾公开表示，当电动汽车行业成熟时，世界前五大品牌将占据80%以上的市场份额。“换句话说，我们成功的唯一途径是成为前五名之一，并且每年出货量超过1000万辆。”
1000万辆的年交付目标显然非常“远大”，是特斯拉近一年交付量的8倍多。雷军试图成为比特斯拉更大的“特斯拉”，一旦成功，宁德时代也能凭借雷军采购的订单再上一层楼。
北京社科院副研究员王鹏向新能源前瞻表示，小米汽车需要可靠的电池供应商来支持其汽车业务的发展，而宁德时代则拥有先进的电池技术和生产能力。此外，宁德时代在电池行业的地位和品牌影响力，也有助于提升小米汽车的品质形象和市场竞争力。
02
创新+研发实力=持续领先
“宁德时代能保持第一的市场份额，真的是靠实力。”王宾表示，锂电池制造涉及工艺控制、良率和安全性等，工艺难度很高。
截至2023年中期，宁德时代拥有17998名研发人员，其中博士283人，硕士2972人。另外，2023年1-9月，公司研发费用148.8亿元，同比增长40.7%，拥有及正在申请的国内外专利合计22039项，主导或参与制修订超过110项国内外标准。
雄厚的研发实力和极限制造实力，宁德时代电池的单体失效率达到了十亿分之一。即便是部分头部电池厂商，也只有百万分之一的数据，仍与宁德时代有三个数量级的差距。
也正因为宁德时代电池在安全方面的精益求精，搭载宁德时代电池的极氪及问界，纷纷以零自燃作为自己的营销卖点。据悉，截至2024年1月8日，极氪已交付20万辆新车。
来源/新能源前瞻拍摄
在技术创新方面，宁德时代拥有很多研发创新实验室，而宁德时代的技术水平也获得业内高度认可。
2023年7月13日，宁德时代凭借突破性的麒麟电池技术，从100家参选企业中脱颖而出，在德国法兰克福举办的汽车创新奖颁奖典礼上，再度荣获“最具创新力车企供应商——动力总成”类别大奖，成为本届评选所有奖项中唯一获奖的中国公司。
几个月后，神行超充电池又斩获一大国际奖项，AUTOBEST最佳技术奖，且是全球动力电池行业首个获此殊荣的电池产品，而宁德时代也成为首个且唯一获得最佳技术奖的中国企业。
国泰君安分析师朱峰发布的研报指出，神行超充电池+800V的高压平台，给车主带来更高的输出功率、更少的损耗，从整车角度提升性能和能耗表现。
2023年以来，800V高压快充框架加快渗透。宁德时代抓住机会，为车企专属的高压平台提供定制，快速普及麒麟电池和神行超充电池。
此前，宁德时代为问界M9的“巨鲸”800V电池平台定制了业界最薄800V高压电池包巨鲸电池；为理想MEGA提供了“私人订制”一款5C麒麟电池；并将为广汽埃安生产“低温版”和“长寿命版”神行超充电池。
需要强调的是，搭载宁德时代“定制电池”的这三款车型，均会在2024年冲击新能源汽车市场。再结合神行超充电池的密集上车，已是“六冠王”的宁德时代将给市场更多想象力。
03
优质产能=稀缺
搭载宁德时代电池包的不仅仅是新车型，还有在2023年销量火爆的主流车型。据新能源前瞻统计，理想L7、问界M7、银河L7、深蓝S7、小鹏P7等爆款车型均选装了宁德时代的电池。
受益于车企的订单，宁德时代的收入不断增长。2023年前三季度，宁德时代的营业收入分别为890.4亿元、1892亿元、2947亿元，同比增长82.91%、67.52%、40.10%。
而随着销售收入回款增加，宁德时代账上现金不断增加，货币资金账面余额从2023年年初的2104亿元增长到2338亿元。
这显然离不开宁德时代较高的产能利用率。
宁德时代曾在2023年10月公开表示，目前产能利用率较2023年上半年提升至70%左右，在行业内处于较高水平。未来公司会根据市场需求和订单规划产能建设。得益于技术和制造的不断进步，公司产线CAPEX（资本支出）效率一直在提升，单GWh（吉瓦时）的投资强度在逐步下降。
另外，新能源前瞻也注意到，公众号“宜宾招聘”近期开始频繁发布四川时代新能源科技公司的招聘信息，短短一个月内就发布了6篇招聘文案。
来源/宜宾招聘 新能源前瞻截图
招聘岗位包含电气工程师、项目质量管理工程师、SQA工程师、工艺工程师、电芯工艺工程师、高级税务专员、接待司机等。
新能源前瞻从两位宁德时代的劳务中介公司人员处获悉，目前宁德时代宜宾工厂依旧有工程师需求。“网络安全和工艺方向的招聘计划，是一批一批招，后面还有新名额。”
而在2023年12月15日，四川经信厅发布了关于宜宾三江时代新能源科技有限公司四川时代动力电池生产基地P5扩建项目的节能审查意见。
来源/四川经信厅 新能源前瞻截图
据了解，该项目总投资63.74亿元。项目建成后，将形成年产61GWh锂离子动力电池的生产能力。
有业内人士表示，宁德时代未来或为追求61GWh的产能，将其他基地的普工、操作工调往四川宜宾工厂，甚至开放操作工、物料员、仓库和质检的招聘人数。
优质产能一直是稀缺的，不同锂电企业的产能有明显不同，差异主要源自企业的技术创新、制造能力、管理水平等方面。
在产能和订单的带动下，宁德时代市占率不断攀升。中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据显示，2023年1-11月，宁德时代的国内动力电池装车量145.78 GWh，市占率为42.91%，位居榜首。
“锂电池市场份额就是宁德时代最大的底气。”王宾表示，国外有LG化学、松下想抢下特斯拉的订单，国内有中创新航、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、蜂巢能源等上演七雄争霸，而宁德时代在2023年11月的市占率几乎为第二名市占率22.73%的两倍。
作为一个注重基本面的投资者，王宾坚定地看好宁德时代。
*题图来源于视觉中国。
*文中王宾为化名.
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